2018年3月8日，美国总统特朗普签署命令，对进口钢铁和铝分别加征25%和10%的关税，理由是保护国家安全。中国作为全球最大的钢铁生产国，受到显著冲击。4月2日，中国商务部宣布对128种美国商品加征15%至25%的关税，涉及水果、猪肉等产品，总值约30亿美元。这一轮针锋相对的关税标志着中美贸易战的正式开始。
2018年6月15日，美国贸易代表办公室公布了对500亿美元中国商品加征25%关税的清单，涵盖航空、信息技术、机器人等高科技产品。7月6日，首批340亿美元商品的关税生效，中国立即对等额美国商品加征关税，包括大豆、汽车和水产品。8月23日，美国对160亿美元中国商品加征关税，中国迅速反击，对160亿美元美国商品加征关税。
2018年9月24日，美国对2000亿美元中国商品加征10%关税，并计划在2019年1月1日提高至25%。中国对600亿美元美国商品加征5%至10%关税。2018年12月1日，在G20布宜诺斯艾利斯峰会上，特朗普与习主席达成90天停火协议，暂停加征新关税，双方展开谈判。
2019年5月，谈判破裂，美国将2000亿美元中国商品的关税从10%提高到25%，中国对600亿美元美国商品加征5%至25%关税。8月，美国宣布对剩余3000亿美元中国商品加征10%关税，中国暂停购买美国农产品。9月，部分关税被推迟或减免，双方继续谈判。
2020年1月15日，中美签署第一阶段贸易协议，中国承诺在2020-2021年增加购买2000亿美元美国商品和服务，美国同意暂缓部分关税。
根据美国商务部数据，2018年美国对中国的货物贸易逆差达到4192亿美元的历史高点，2019年降至3456亿美元，2020年进一步降至3108亿美元，但2021年反弹至3553亿美元，2022年为3829亿美元，2023年为2794亿美元。贸易战初期，逆差有所减少，但随着全球经济复苏，逆差再次扩大。这表明关税并未显著改变贸易失衡的长期趋势。
贸易战不仅影响双边贸易，还波及全球供应链。美国消费者面临更高的商品价格，例如电子产品和服装，而中国出口商则因关税损失了部分市场竞争力。两国企业都感受到成本上升和市场不确定性的压力。
2019年8月5日，美国财政部将中国列为汇率操纵国，指责中国通过贬值人民币获取不公平贸易优势。8月23日，中国对750亿美元美国商品加征5%至10%关税，美国随即宣布将对5500亿美元中国商品的关税提高5%。这一轮对抗将贸易战推向高潮，全球金融市场动荡加剧。
2020年初，新冠疫情席卷全球，经济活动几乎停滞。中美两国采取了大规模财政和货币刺激措施以应对危机。美国国会通过了《CARES法案》（2020年3月，2.2万亿美元）、《综合拨款法案》（2020年12月，9000亿美元）和《美国救援计划法案》（2021年3月，1.9万亿美元），总计超过4.7万亿美元。这些措施包括直接支付给个人、增强失业救济、支持小企业和医疗系统等。
中国政府则实施了约4.5万亿人民币（约6500亿美元）的财政刺激，占GDP的4.5%，远低于美国的26.46%。中国措施包括基础设施投资、减税降费和支持中小企业，重点是恢复生产能力。与美国广泛的现金发放不同，中国采用了更精准的数字消费券等措施。
疫情导致全球供应链中断，贸易量大幅下降。2020年，美国对中国的出口和进口均减少，贸易逆差降至3108亿美元。然而，2021年和2022年，随着经济复苏，贸易逆差分别升至3553亿美元和3829亿美元。疫情期间，全球对医疗物资和电子产品的需求激增，中国作为主要生产国，出口大幅增长，2022年贸易顺差达到5778.5亿美元。
疫情后，中美两国货币政策出现显著分歧。美国联邦储备委员会（Fed）在2022年3月开始加息，以应对通胀压力。2022年，Fed六次加息，将联邦基金利率从0-0.25%提高到4.25%-4.50%。2023年，利率继续上升，至7月达到5.25%-5.50%。2024年，随着通胀缓解，Fed开始降息，至2024年底降至4.25%-4.50%，2025年6月维持这一水平。
中国方面，人民银行（PBOC）在2022年采取宽松政策，1月下调中期借贷便利（MLF）利率10基点至2.85%，4月下调存款准备金率25基点，8月再次下调MLF利率10基点至2.75%。2024年9月，PBOC推出疫情以来最大规模的货币刺激，包括降息、降低存款准备金率和支持股市的工具。2025年，PBOC宣布实施适度宽松的货币政策，旨在支持经济增长。
货币政策分歧导致汇率波动。2022年，美国加息使美元走强，人民币对美元汇率从6.3贬值至7.3。2024年，美国降息后，人民币汇率回升，2025年6月，USD/CNY约为7.19。中国允许市场调节汇率，减少干预，以降低资本外流压力。
2021年至2025年，拜登政府延续了特朗普时期的关税政策，并对电动车、钢铁、半导体等加征更高关税。中国则通过出口管制（如稀土）和反制裁回应。2025年5月，中美达成临时关税减免协议，双方同意在90天内谈判解决贸易不平衡问题。截至2025年7月，谈判仍在进行，贸易战未完全结束。
金融战可能沿着以下方向发展：
货币战：两国可能通过货币政策调整影响汇率，以增强出口竞争力。2019年，美国曾指责中国操纵汇率，但随后撤销指控。未来，双方可能继续通过利率调整间接影响汇率，而非公开贬值。
制裁与反制裁：美国对华为、中兴等企业的制裁限制了其获取技术和市场，2024年进一步扩展到半导体和软件领域。中国则对美国企业实施反制，如限制稀土出口。制裁可能扩展到金融领域，如限制银行跨境交易。
资本管制：中国通过严格的资本管制管理外汇流动，2022年加强了对外投资审查。美国则通过外国投资委员会（CFIUS）限制中国对美投资。未来，中国可能根据经济形势放宽或收紧管制，美国可能进一步限制中国企业上市。
债务管理：疫情后，美国国债超过30万亿美元，中国的债务/GDP比率也持续上升。2024年，中国地方政府债务问题加剧，土地出让收入下降导致财政压力。两国需在刺激经济与控制债务间找到平衡。
科技竞争：半导体、人工智能、5G等领域成为竞争焦点。美国通过出口管制限制中国获取先进芯片，中国则投入巨资发展国产技术。2024年，中国在电动车和电池技术上取得进展。
金融战的胜负可以通过以下指标判断：
经济增长：2023年，美国GDP增长率为2.5%，中国为5.2%（IMF China Report）。2024年，美国增长预计为2.5%，中国为4.7%（Atlantic Council）。长期来看，中国面临人口老龄化挑战，美国则受益于技术创新。
通胀控制：美国2022-2023年通胀率一度超过6%，2024年降至2.6%。中国通胀保持低位，2024年约为1.5%。有效控制通胀而不引发衰退是关键。
货币稳定：人民币汇率在2022-2023年波动较大，2024-2025年稳定在7.0-7.5区间。美元指数在100-110间波动。稳定的汇率有助于吸引投资和稳定贸易。
金融市场表现：2024年，美国道琼斯指数上涨约10%，中国上证指数在政策支持下反弹5%。健康的金融市场反映经济信心。
创新能力：美国在人工智能、生物技术领域领先，中国在5G、电动车领域占优。2024年，中国电动车出口占全球50%以上。创新能力决定长期竞争力。
全球影响力：美国主导国际货币基金组织和世界银行，中国通过“一带一路”扩大影响力。2024年，中国在亚洲基础设施投资银行的投票权增加。
金融战并非零和博弈，两国经济相互依存，过度对抗可能损害全球经济。
中美金融战是一场复杂的经济博弈，涉及关税、货币政策、制裁和科技竞争。两国在全球经济中的相互依存意味着完全脱钩不现实，合作与竞争将长期并存。你认为金融战如何影响全球经济？未来十年，中美经济关系会走向何方？欢迎分享你的看法。
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